彭博社报道,随着经济萎缩,美国生产率连续第二个季度下滑,导致劳动力成本再次飙升,这可能会使通胀继续上升,并使美联储遏制物价上涨的努力进一步复杂化。
美国劳工部8月9日公布的数据显示,第二季度生产率(即非农企业员工每小时产出)同比下降了4.6%,第一季度的降幅为7.4%。
这是自1947年以来连续数据中最低的一次。与去年同期相比,每小时产出的降幅达到了历史最高水平。
由于生产率下降,第二季度单位劳动力成本较第一季度跃升10.8%。这是自1982年以来的最大增幅。
劳动力成本是许多企业的最大支出,因此企业经常采用新技术和升级设备,以提高工人的生产率,帮助缓解工资上涨带来的通胀影响。
不过,劳动力成本较美联储设定的通胀目标高出近五倍,暗示消费者价格面临持续上行压力,并最终加大了美联储抗击通胀的难度。
失业率已经回落到疫情前3.5%的水平,这是50年来的最低水平。空缺职位的数量几乎是失业人数的2倍。对工人的抢夺推动了各行业的工资上涨,尤其是低收入工人的工资。虽然第二季度时薪有所增长,但经通胀调整后下降了4.4%。
但就业市场是经济黯淡前景中的一个亮点。数十年来的高通胀拖累了消费者支出,促使美联储采取积极的货币政策来抑制通胀。
8月10日公布的数据预计将显示,由于汽油价格下跌,7月份消费者价格指数增速放缓。剔除食品和能源,年度通胀可能加速,突显出经济中价格压力的波及广泛度。
虽然在正常的商业周期中,生产率增速可能会极其不稳定,但疫情和随后两年的复苏使这一数字更容易出现大幅波动。
在疫情之后,可能需要一些时间来确立生产率的潜在趋势,但如果生产率永久下降,从长远来看可能会对经济福祉产生持久的影响。
根据这份报告衡量,约占国内生产总值75%的非农企业产出下降了2.1%。以国内生产总值衡量的美国经济连续第二个季度萎缩,原因是数十年来的高通胀削弱了消费者支出,而美联储加息又阻碍了企业和住房市场的发展。
计算生产率的另一项指标工作时间当季增长了2.6%,这是第一季度增长速度的一半。