据多伦多星报报道,加拿大中央银行正在购买越来越多的新发行的政府债券来支付对防控冠肺炎的开支。
加拿大央行的市场操作数据显示,基准债券(政府目前出售的债券,与较早发行的债券不同)在加拿大央行二级市场购买量中所占的份额越来越大。
对加拿大央行来说,买入大量基准股指是很自然的事情。但这也有风险:这意味着央行的量化宽松计划将越来越多地反映政府债券发售的情况,而与此同时,反对派议员警告央行不要直接为总理贾斯汀·特鲁多(Justin Trudeau)的财政议程融资。
世界银行在新冠疫情初期就进入了金融市场。但分析人士预测,政府购买债券的速度,每周至少50亿加元(约254亿人民币),对于加拿大未偿还债券市场来说,规模太大了。
加拿大帝国商业银行(Canadian Imperial Bank of Commerce)固定收益、货币和大宗商品研究部门主管伊恩·波利克(Ian Pollick)表示,”加拿大央行不得不购买这些新发行的证券,是因为加拿大债券市场太小了。在加拿大,你不能移走大量现成的证券,因为它们的数量根本不够周转。”
中央银行承诺继续购买债券,直到国家的经济开始复苏。加拿大央行行长麦克莱姆(Tiff Macklem)曾表示,资产购买计划是对央行主要政策工具的补充,即承诺在通胀”持续”回升至2%之前,不会上调基准利率0.25%。迄今为止,该资产购买计划已购买了1760亿加元(约8961亿人民币)的加拿大政府债券。
根据波利克的估计,按照目前的速度,到明年年底,加拿大央行将控制加拿大逾一半的政府债券市场,目前这一比例为32%。
波利克预计,央行最终将需要完全减少购买,并考虑其他工具(如收益率曲线控制),以在需要时将借贷成本保持在较低水平。与此同时,央行正在转向基准债券,因为所有新供应都是在基准债券上产生的。
在加拿大央行本月迄今购买的157亿加元(约799亿元人民币)债券中,约有44%是政府在10月份拍卖的到期债券。这一比例高于9月份的37%和8月份的27%。这也远高于量化宽松计划启动以来24%的平均水平。上周,根据该计划购买的债券中,有近一半是10月份也拍卖的债券。
波利克称,他预计加拿大央行最早将在本周三的政策决定中正式制定指标购买策略。他说,除了是市场上流动性最强的部分,官员们可以辩称,它还提供了更大的刺激力度,因为包括公司利率在内的其他借款利率都与政府基准利率挂钩。
他表示,除了是市场上流动性最强的部分外,官员们还可以辩称,这也提供了更大的刺激效果,因为包括企业利率在内的其他借款利率都与政府基准挂钩。一位保守党议员本月警告说,如果央行在新冠紧急措施之外还为政府支出提供资金,保守党将加大对央行活动的审查力度。
国会议员,财政和国家首都委员会的批评者皮埃尔·波伊利佛(Pierre Poilievre)在接受彭博社采访时表示:“如果加拿大央行真的想开始变得越来越政治化,那么它将被要求承担与其他政治实体同样的政治责任。”