彭博今天发文,对于日常投资者来说,新的比特币期货ETF可能比直接购买加密货币更昂贵、复杂。
在和监管机构进行了近十年的博弈后,ETF行业终于要迎来首支追踪比特币价格的基金。
自2013年加密货币投资者们首次提交提案以来,各种发行机构都试图获得许可,让比特币加入ETF行业,如今这个行业已经高达6.8万亿美元。当时,购买比特币很复杂,有些技术性,需要学习全新的词汇,需要跟踪数字加密密钥,而且有意外丢失的风险。
美国监管机构曾以加密货币的波动性,以及可能存在欺诈和操纵为由,拒绝了创立比特币ETF。
但是,在加密货币更深入地融入主流金融体系之后,今年这方面的推动力度加大了。8月,SEC主席加里·根斯勒表示,他将对遵循比特币期货(而不是比特币本身)的ETF提案持更开放的态度,并通过共同基金遵循的规则为投资者提供更大的保护。
一大批新的申请者出现,包括与凯西·伍德的方舟投资合作的一个公司。资产管理公司ProShares在其周五的文件中表示,其中一支基金最早可能在周一开始交易。其他来自Invesco Ltd.、Valkyrie Investments和VanEck Associates Corp.的申请也可能在短期内首次亮相。
据熟悉此事的人士称,SEC准备批准第一个比特币期货交易所交易基金。
比特币和比特币期货可能听起来几乎相同,但有一些关键的区别。期货通过使用由芝加哥商业交易所监督的合同,间接追踪比特币的现货价格;期货交易还要求投资者投入现金(作为抵押品)进行交易;交易者经常使用期货来赌价格走势,比如做空比特币的价格或对冲其他赌注。
尽管如此,比特币和其期货的价格往往是一致的。截至周六上午9:32分,比特币的交易价格约为60836美元,而周五收盘时比特币期货的价格为62075美元。
无论你是加密货币的新手,还是久经考验的投资者,都很难不被这样一个热闹的新产品所吸引。如果你正在考虑购买,下面是需要了解的情况:
对于一些老牌大型券商的客户,比特币期货ETF可能是获得比特币敞口的唯一选择。许多券商不提供直接购买比特币的选项,迫使客户转向罗宾汉或者Cash App等地方。这些经纪公司更容易为客户提供购买ETF的方式,而不是将加密货币直接纳入他们的系统中。
对一些担心安全问题的投资者来说,SEC对这种产品给了绿灯,会增加一些安慰。人们对SEC监管的基金会有一定的信任和信心,因为它的交易方式与股票一样。
相比比特币现货ETF,比特币期货ETF最大的好处可能是,它正在实际发生。SEC希望首先评估基于期货的ETF的交易和功能,然后再考虑现货比特币ETF,投资者可能会等待一段时间,才能看到实物比特币ETF。
比特币期货ETF在某些方面可能更方便,但它可能会收取大量费用。虽然即将推出的基金的实际价格还没有公布,但彭博估计,它们可能会超过1%,这意味着每投资1000美元就会有10美元的年费,而主动型股票ETF平均收费为0.71%。彭博预计,交易员可能会使用新的比特币ETF,但它们对长期投资者和投资顾问的吸引力会更小,因为期货滚动的成本——相较罗宾汉这样提供加密货币免佣金交易的投资方式。
如果你是比特币的新手,这些ETF可能不是最佳选择。期货市场有一些复杂的概念,如升水(指一种商品的期货价格比合同到期日预期现货价格更高的情况)和贴水(期货价格比合同到期日预期现货价格低)。ETF基金会处理这方面的麻烦,但仍可能超过普通投资者想要处理的范围。
此外,像Coinbase甚至Venmo这样对小投资者比较友好的平台,现在既提供了教育资源,也提供了流畅的界面。Miller Tabak的首席市场策略师马特·马利说:”由于比特币本身具有很强的流动性,我认为个人投资者在刚开始交易时应该坚持使用比特币。暂时把期货留给成熟的机构投资者。”
到本月底,有四支比特币期货ETF可能会进行交易,也会有更多的ETF出现。据彭博了解,至少有五个额外的基金正在接受美国证券交易委员会审查,包括Bitwise资产管理和BlockFi公司等公司的产品。而这些产品可能会有不同的收费结构,发行者甚至可能降低价格以吸引资金。Bitwise资产管理公司的首席投资官马特·霍根说,这种竞争最终可能有助于降低整个加密货币行业的成本。”ETF将把成本降到一个更低的水平,他们处理的每个资产类别都是如此,比特币也不会例外。”
就像任何新产品一样,没有人知道比特币期货ETF将如何交易。与任何ETF一样,由于供需不匹配,其价格有可能偏离其实物的价格。在短期内,围绕比特币ETF的所有炒作可能会导致交易开始时的混乱。